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-巴西雷亚尔：尽管央行推动，年下跌21%
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+监管、交易与加密：2025年金融科技关注主题
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-1. 赤字忧虑压低货币，债券收益率飙升
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-2. 央行在年末再次介入
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+抱歉，我无法找到需要翻译的英文内容。请提供您希望翻译的英文文本，我将帮助您将其翻译成两个简短的中文副标题，并以列表形式呈现。
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-巴西资产在今年结束时落后于所有主要同行，**real**录得自2020年疫情冲击以来的最大跌幅，这源于市场对**President Luiz Inacio Lula da Silva**承诺弥补膨胀的预算赤字的信心日益怀疑。
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+2024年笼罩在**金融科技**行业上的阴云似乎正在消散，随着**利率下调**、**金融科技股票**的复苏以及第二个**Trump**政府承诺更宽松的监管环境，为初创公司描绘出更为乐观的前景。
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-今年**雷亚尔**兑美元贬值了21%，在31种主要货币中位居最差，阿根廷严格管控的比索也同样表现不佳。11月份，市场对期待已久的财政方案失望后，贬值加速。即使是**Central Bank**的历史性干预——在两周内动用约200亿美元的储备——也无法扭转抛售趋势。
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+在新冠疫情后获得大量投资的**金融科技**行业，其涵盖支付、贷款、消费者银行等类别的大量初创公司经历了一个充满挑战的调整期。随着**风险投资**资金枯竭，一些**金融科技公司**通过裁员和更专注的产品策略削减开支。另一些拥有大量资金储备的公司则坚持维持在狂热融资期间可能被高估的估值。
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-**Central Bank**于周一再次介入，这是本地资产今年的最后一个交易日，在现货市场出售了约18亿美元。货币逆转了早前的跌势，在低流动性的一天中当天上涨了0.2%。
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+这些因素共同导致交易活动停滞、增长放缓，并引发人们对“**金融科技寒冬**”的哀叹。然而，业内人士对2025年持乐观态度，认为潮流将逆转，新技术如**稳定币**将推动势头，资本募集、收购和公开上市将开始回升。
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-### 蔓延
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+以下是2025年需要关注的三个**金融科技**主题：
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-尽管**Central Bank**介入后货币有所反弹，货币抛售已经蔓延至其他资产。五年期信用违约掉期的利差宽度超过任何发展中国家的同行，本地政府债券的收益率飙升至自前**President Dilma Rousseff**被罢免以来的最高水平。
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+**放宽监管**
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-由于**Central Bank**被迫提高利率以试图控制对通胀预期的损害，股市暴跌抹去了超过2900亿美元的市值，导致**Ibovespa**在美元计价方面落后于所有主要股票指数，仅比**Latvia**和**Mexico**的指数落后。
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+**银行即服务**初创公司**Synapse Financial Technologies Inc.**的破产使成千上万的**金融科技**客户无法访问账户中的资金，这些账户在某些情况下被宣传为由**Federal Deposit Insurance Corp.**保护。这一灾难使得银行与**金融科技初创公司**之间的合作关系处于监管的聚光灯下，并加速了对所谓赞助银行的执法行动，这些银行与**金融科技公司**合作，允许它们提供金融产品。现任政府已经采取了一系列执法行动、拟议的规则变更和公开指导。
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-更多阅读：高利率摧毁了对巴西股市20%反弹的预测
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+然而，即使在**Synapse**灾难之前，**FDIC**主席**Martin Gruenberg**也激起了**American Fintech Council**等政策团体的不满，该集团认为他的机构采取了“通过执法监管”的方法，抑制了银行业的创新。同样，**Consumer Financial Protection Bureau**长期以来也被指责为监管过度。其近期举措包括声称对大型科技公司推销的**数字钱包**进行监督，并调查包括**PayPal Holdings Inc.**、**Affirm Holdings Inc.**、**Klarna Group Plc**和**Block Inc.’s Afterpay**在内的**金融科技公司**。
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-**Gramercy Ltd.**伦敦分公司的首席策略师**Simon Quijano-Evans**表示：“价格走势告诉我们，巴西的领导层可能需要尽快应对市场对财政的担忧。”
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+在即将上任的政府下，这一切都有可能改变。**Donald Trump**的顾问们试图缩减或取消银行监管机构，包括**FDIC**和**CFPB**，**Wall Street Journal**报导指出。**Elon Musk**，名为**Department of Government Efficiency**（DOGE）的倡议的共同领导人，在**X**帖子中呼吁“删除**CFPB**”。**总统当选人Trump**支持DOGE，并拥有解雇**CFPB**主任**Rohit Chopra**的权力，至少可以做到这一点。其他预期将被替换的金融监管机构包括**FDIC**的**Gruenberg**和**Office of the Comptroller of the Currency**代理负责人**Michael Hsu**。
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-**Lula**正在运营一个已扩大到约占巴西国内生产总值10%的预算赤字。他的经济团队上个月公布了一系列财政措施，同时还增加了税收豁免 —— 这让市场对政府控制公共支出的意愿产生了怀疑。
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+“这将立即影响基调，并且在实验、优先事项方面会有相对迅速的变化，”**QED Investors**的合伙人、曾任**U.S. Treasury Department**金融机构代理助理部长的**Amias Gerety**表示。“与此同时，大多数金融机构试图绘制一条合理的路线，这样在监管态度变化时，他们的业务就不需要发生重大改变。”
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-更多阅读：巴西交易员在市场恐慌时“先卖后问”
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+**交易，交易，交易**
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-膨胀的赤字 —— 一个从**France**到**Colombia**都引发投资者焦虑的话题 —— 也是新兴市场面临的困难时期。发展中国家在迈向2025年时，还要应对**China**的经济困境、持续的地缘政治紧张局势以及**US President elect Donald Trump**政策对美元和全球利率路径的不确定性。
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+**公开交易的金融科技公司**在2021年高峰期大幅下跌后的反弹激发了对公开上市机会的乐观情绪。**Ark Fintech Innovation ETF**在2024年上涨了约34%。**买现在，后付款**公司**Klarna**和**新型银行****Chime Financial Inc.**已经提交了首次公开募股申请，为其他**金融科技公司**铺平了道路。**Stripe Inc.**和**Plaid Inc.**是另外两个备受关注的IPO竞争者。
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-虽然**Central Bank**的干预可能为**雷亚尔**提供一些暂时的缓解，但在货币贬值至新的历史低点后，分析师们仍在努力寻找其支撑点。本地财富管理公司**Oriz Partners**认为其升值空间“很小”，而**Wells Fargo**则表示，到2026年第一季度，汇率可能达到7雷亚尔兑1美元 —— 比目前水平下跌13%。
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+“你可以看到市场中的迷雾正在散去，”**Fintech投资公司Oak HC/FT**的普通合伙人**Matt Streisfeld**表示。“随着你进入2025年下半年和2026年初，你可以看到公开市场窗口的开启。”
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-更多阅读：随着巴西利率飙升，一项顶级新兴市场交易变成“灾难”
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+虽然公开市场情绪更为积极，但只有少数几家**私营金融科技公司**规模足够大，能够自信地应对过渡期。与此同时，**金融科技**的**风险投资**资金已经放缓至疫情前的水平。
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-**Standard Chartered Bank**的经济学家**Dan Pan**表示：“巴西的高利率和相对低廉的估值可能会提供一些支撑，但如果市场对财政可持续性的信心不足，很难扭转这一趋势。”
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+对于那些不想公开上市并在私营市场遇到瓶颈的初创公司，被更大的玩家收购可能是最有吸引力的途径。去年，**个人理财平台MoneyLion Inc.**被**Gen Digital Inc.**以10亿美元收购。2025年，投资者预计会看到类似的交易成形。
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+“你需要达到上市的规模——从收入和盈利能力方面来看——已经不再是1亿美元，而是多个倍数，很多公司还没有达到这个阶段，”**金融科技投资公司TTV Capital**的合伙人**Neil Kapur**表示。“我们预计会看到更多拥有充裕现金流的战略性公司进入市场，并更加积极地进行收购。”
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+与此同时，对于那些希望筹集更多**风险投资**的公司，有迹象表明阴云可能会继续散去。由前**Robinhood Markets Inc.**员工运营的**金融科技初创公司Parafin**上月在一轮后期融资中筹集了1亿美元，这可能预示着投资在一个在**风险投资**资金干涸期间挣扎的类别中重新活跃。此次融资的估值为7.5亿美元，**Parafin**通过包括**Amazon.com**、**Walmart Marketplace**、**DoorDash**和**TikTok Shop**在内的**市场**向卖家提供贷款产品、支出管理和储蓄工具。
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+**加密支付走向主流**
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+在**Donald Trump**赢得总统选举一个月后，比特币首次突破10万美元大关，这很可能得益于当选总统对加密货币的支持态度。**Trump**对加密货币的积极态度还包括他自己推广的项目——**World Liberty Financial**。
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+即将上任的政府的亲加密议程可能会为利用**稳定币**等技术的努力注入动力，特别是对于那些试图国际扩展的公司。例如，**支付处理器Stripe**以11亿美元收购**稳定币发行初创公司Bridge**，**Stripe**首席执行官**Patrick Collison**在**X**帖子中宣布这一交易时表示，此举旨在构建全球支付基础设施。
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+“**稳定币**在今天最有趣的地方是在跨境支付中，尤其是在被美国和欧洲金融机构视为中高风险的国家或国家之间，”**QED**的**Gerety**表示。
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+同样，**PayPal**宣布将允许**disbursement partners**使用其自己的**稳定币PYUSD**来结算其国际汇款服务**Xoom**上的跨境交易。**PayPal**还已经允许消费者通过他们的钱包购买、持有和出售加密货币。跨境支付的问题也吸引了初创公司的关注。**YellowCard**是一家**稳定币初创公司**，在2024年交易了超过30亿美元的加密货币，成立的目的是找到一种绕过昂贵国际电汇的方法。
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+虽然像**Stripe**和**PayPal**这样的早期参与者正在利用加密货币的势头采取行动，但其他支付公司则在等待监管的绿灯后才进行自己的投资。在新政府下，这些犹豫可能会开始消退。
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+“从我们今天的角度来看，监管形势对我们来说仍然太模糊，无法在**稳定币基础设施**上进行积极投资，”**全球支付平台Airwallex**的联合创始人兼首席执行官**Jack Zhang**表示。“虽然**稳定币支付**目前不是我们客户的紧迫优先事项，但我们正在探索多个产品市场匹配的领域。**稳定币**有潜力颠覆许多跨境用例——例如全球分布的工资单——我们希望在监管结构和客户需求对齐时处于有利位置。”
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#### **关键词**
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-- [雷亚尔](https://diaomao.cc/?tag=雷亚尔)
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-- [Lula](https://diaomao.cc/?tag=Lula)
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-- [央行](https://diaomao.cc/?tag=央行)
38
-- [Ibovespa](https://diaomao.cc/?tag=Ibovespa)
39
-- [预算赤字](https://diaomao.cc/?tag=预算赤字)
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+- [金融科技](https://diaomao.cc/?tag=金融科技)
53
+- [稳定币](https://diaomao.cc/?tag=稳定币)
54
+- [放宽监管](https://diaomao.cc/?tag=放宽监管)
55
+- [Trump](https://diaomao.cc/?tag=Trump)
56
+- [QED-Investors](https://diaomao.cc/?tag=QED-Investors)
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#### **预测**
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-分析师预计，由于财政可持续性信心不足，雷亚尔可能继续贬值，中央银行的干预仅能提供暂时缓解。
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+2025年金融科技行业将逆转当前的寒冬，随着新技术的应用和监管环境的宽松，资本募集、收购及公开上市活动将显著回升。
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#### **数据摘要**
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-- 雷亚尔兑美元今年贬值21%，在31种主要货币中表现最差，比索同样表现不佳。
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-- 央行在两周内动用了约200亿美元储备，11月的最后一个交易日出售了约18亿美元。
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-- 股市市值蒸发超过2900亿美元，**Ibovespa**指数在美元计价方面落后于所有主要股票指数，仅次于拉脱维亚和墨西哥。
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-- **Wells Fargo**预测到2026年第一季度，汇率可能达到7雷亚尔兑1美元，下跌13%。
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+- Ark Fintech Innovation ETF在2024年上涨约34%。
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+- Parafin在一轮后期融资中筹集了1亿美元，估值达7.5亿美元。
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+- YellowCard在2024年交易了超过30亿美元的加密货币。
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#### **投资分析**
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-尽管央行的干预可能为雷亚尔提供短期支撑，但由于市场对财政赤字和公共支出控制的信心不足，货币和本地资产可能继续承压。投资者应谨慎考虑在巴西市场的敞口，避免过度依赖雷亚尔相关资产，并关注政府可能采取的进一步财政措施以稳定经济。
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+投资者应关注稳定币和加密支付领域的公司，如Stripe和PayPal，预计在监管放宽和技术进步下将有显著增长。此外，参与或支持放宽监管的金融科技初创公司可能提供良好的投资机会。然而，应避免投资那些依赖高估值且缺乏稳健财务基础的初创公司，以防行业波动带来的风险。
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tools/google-maps/google-maps.md
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+# google-maps
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+- [mymap-google](https://www.google.com/maps/d/u/0/)
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